在经过多轮的博弈之后，2017 年末贺岁档的电影档期终于尘埃落定，今年的贺岁档堪称中国影史上最拥挤，有7部大片体量的电影集中在贺岁档，预示着院线行业的竞争也彻底进入了白热化的阶段。业内人士纷纷表示看好，资本化程度较高的院线公司，相关上市公司将分享大额的票房红利，助力业绩增长。

票房的新高推动影视产业的繁荣

通常情况下，贺岁档指的是从 12 月到次年春节之后。一家老小进电影院看部欢乐的喜剧片就当是辞旧迎新，而元旦到春节通常又是全年票房最低值，随后贺岁档这段时期也渐渐成为了中国电影一个绝佳的档期。相较于其他时段的假期，由于电影题材的合家欢题材，带来相较其他假期更多的观影流量。相信这样的票房增长也会带来影院行业的一片大好。

以今年大火的《战狼2》为例，自7月27日《战狼2》上映，票房7天也已经突破18亿元。该片的最大保底方——北京文化股价在5个交易日内上涨超过40%，公司市值瞬间越过百亿规模。至8月2日，影视动漫行业共有19家公司披露中报业绩预告，14家公司业绩预喜，占比74%，其中，作为《战狼2》发行方之一的北京文化、中南文化、东方网络等3家公司本期有望实现净利润同比翻番，而长城动漫也有望在本期实现同比扭亏。

观影习惯助力票房新高

我国电影院线票房收入高速增长的背后是放映场次和观影人次迅速增加。全国城市院线年放映场次由 2010 年的 845 万场增加到 2016 年的 6,948 万场，城市院线年观影人次由 2010 年的 28,097万人次上升至 2016 年的 137,429 万人次，年均复合增长率分别达到42%和 30%。

猫眼数据显示，截至2017年11月11日，今年以来我国电影市场已实现累计票房490.5亿元，已超过2016年全年的455.06亿元票房。按照票房分成比例，院线方已获得256.38亿元票房收入。2017年度总票房能否突破550亿元大关，最后的冲刺就靠贺岁档。创纪录的7 部电影看上去更是会全力刷新这一纪录，院线行业的年末上扬水到渠成。

三四五线城市成为下一轮增长的关键因素

今年夏天《战狼 2》的成功似乎说明中国电影市场在三四线仍然有许多潜在的观众可以挖掘，尽管电影最终的表现会受很多因素影响，本身的质量，宣发的安排，以及上映后的宣传能否调动观众的一轮。起但不可忽视的一点，电影是否能够下沉到三四线城市，将决定能否抢占票房制高点。

三、四、五线城市伴随着影院建设的加速，消费需求逐步释放。按照截至 2017 年 10 月的数据，三、四、五线城市票房已经达到去年同期水平，而一、二线城市同比仍有较大差距。从观影人次看，三、四、五线城市观影人次已经超越 2016 年全年水平，而一、二线城市同比分别有接近9.62%和 7.33%的下滑。

横店影视具备灵敏的市场嗅觉，以资产联结型影院投资为主导，在全国各层级城市快速扩张，并提前布局三、四、五线城市。2017 上半年各线城市影投公司票房排名中，除一线城市横店院线未进入前十外，二、三、四、五线城市票房均进入前十，其中二线城市排名第 6，三、四线城市排名第 3，五线城市排名第 2。

影院行业仍有很大的进步空间

截至今年6月底，全国银幕总数达到4.6万块。中国已经超越美国，成为世界上银幕最多的国家。但我国电影产业市场发展空间仍较大，2016 年我国人均观影次数约为 1 次，美国人均为 4 次，我国人均观影次数与发达国家相比还有较大差距。2016 年末，每块银幕对应人数为 3.3 万人，而美国每块银幕对应人数为 0.8 万人。影院产业在中国仍有很大的进步空间。

截至 2017 年 6 月末，横店影视在全国拥有 310 家星级影院，其中直营影院 245 家。2017 年 1-6 月，公司票房总收入达 11.14 亿元，在全国影院投资公司中排名第 8 位，其中资产联结型影院票房收入达 9.88 亿元，在全国影院投资公司中排名第 3 位。2017年半年的收入和市场份额较2016年都整体保持稳定。这证明在现有的规模下，横店影视仍有能力保证持续稳定的增长。

票房增多带动衍生业务的发展

横店影视公司的中卖品业务能力收入不容小觑，这部分主要来自于观影人群附带的食品饮料及电影衍生产品消费，与票房收入联系紧密；广告业务收入主要包括映前广告和阵地广告两类；院线发行业务收入则是加盟影院将分账票房的一定比例作为分予院线的分账款，上述分账款与应分予供片方部分的差额。随着上映电影的增多和观影人数的扩多，在贺岁档这部分必然会收入呈增长趋势。

横店影视较为重视的资产联结模式，这一模式利于影院统一管理，提升标准化程度和服务效率，同时对于卖品、广告、衍生品业务的拓展也更加有利。

影院行业的弊端促进横店影视横向发展

有专家分析，市场的增长也会带来一定风险，同时随着资本更多的入驻，电影的票房受很多影响因素影响。在激烈的市场竞争下，影院行业在非热门档期会降低增长速度。多渠道投入，保证公司的稳定收入是影院行业的成功之道。

横店控股集团下属共包括有 49 家控股子公司，在影视、旅游、体育领域均有布局，与上市公司业务形成良好补充。横店影视主营为院线发行和电影放映，处于影视产业链的中下游，其他子公司在影视产业上游包括影视拍摄基地、制作、交易、投资等业务层面可以给予上市公司更好支持。